例如以下的圖形是在NFP(非農就業數據)公布的之後，市場的反應。
(本文建構中，尚未完成)
2010年4月22日 星期四
News Trading 外匯新聞交易
外匯市場是國家基本面與利率政策的角力戰場，因此外匯會因為許多基本面的重要統計數字的公佈，而造成市場對貨幣投資的看法產生改變，因此新聞或是經濟統計數字成為外匯交易當中重要的參考依據。
例如以下的圖形是在NFP(非農就業數據)公布的之後，市場的反應。
(本文建構中，尚未完成)
例如以下的圖形是在NFP(非農就業數據)公布的之後，市場的反應。
(本文建構中，尚未完成)
2010年3月3日 星期三
Pick Up Forex Broker 選擇外匯經紀商技巧
Under Construction
我們在交易的過程當中，成本常常是決定獲利與否的重要關鍵。因此我們必須注意交易成本有多少。不像是期貨或股票，交易成本(手續費、稅金等等)在現貨保證金交易中，常常被人忽略。因為最主要的交易成本是叫做點差(Spread)，這部份可大可小，目前比較合理的點差是在歐元2點、英鎊3點左右。如果能更低當然更好，如果高出這個範圍，那其實可以考量其他的經紀商。其他比較少交易量的交叉貨幣，則點差可能會更高。
目前主要外匯經紀商都使用網路下單平台。因此網路下單平台的選擇也十分重要。目前有許多經紀商共同使用的MT4平台算是一個重要的標的物。因為MT4的強大擴充性，像是讓使用者自由加入指標、設計指標、自動交易、各式各樣的繪圖功能、以及開放式的程式編輯環境，讓外匯經紀商很多都選此平台作為下單平台。
不過同時，也有不少公司自己也有其他的下單平台。因為其實MT4並不是完美，例如有些做Tick交易的交易人，就可能會使用有提供以"秒"作為圖形單位的下單平台作為下單工具。所以其實還是看需求，MT4功能雖然強大，也未必所有人都需要。只要能賺錢，其實就好了。
註冊地點之所以重要，其實就是看當地政府對於金融的監管程度。例如目前像是瑞士、美國金融管理機構都針對外匯經紀商有嚴格的資本額設定，藉以淘汰資本額太小，金融體質不良的外匯經紀商。其他像是英國FSA金融監管機構也以嚴格的監管機制而聞名。例如像是資金分離帳戶，就是其特色。
但是有時候政府監管機構的法規，卻是面臨到投資人的抵抗與厭惡。例如日本與美國金融監管機構未來都可能要進一步限制零售交易人(也就是散戶)的投資槓桿比例限制。這讓很多想要一夜致富，或是充分發揮槓桿機制的投資人，感到綁手綁腳。在例如美國在2009年開始限制對沖交易，讓許多外匯經紀商想出千奇百怪的方式來因應。像是FXCM、Forex.Com、TXDD等將主要業務移往英國或是馬爾他等不受對沖法規限制的國家，就是一個明顯的例子。
分離帳戶的意思是說，外匯經紀商將自己公司的資金與客戶入金的資金放在不同的帳戶之中，並且外匯經紀商只能動用自己公司的帳戶，客戶資金帳戶是不能動用的。目前主要期貨市場的保證金，都是分離帳戶在處理。但是現貨保證金交易則依據當地不同的金融法規而有所不同。
目前英國的外匯保證金交易是在FSA金融監督管理局的管理下，將公司帳戶與客戶保證金帳戶分開管理。且外匯商沒有直接使用客戶保證金的權力。但是美國方面只有期貨有分離帳戶，現貨保證金則無此規範。
資本額大小決定公司是否有賺錢與是否有足夠能力應付許多問題。簡而言之，有錢就是老大。
不良紀錄
Stop Hunting
Re-Quote
交易協助
客服、中文、線上
點差、交易成本
我們在交易的過程當中，成本常常是決定獲利與否的重要關鍵。因此我們必須注意交易成本有多少。不像是期貨或股票，交易成本(手續費、稅金等等)在現貨保證金交易中，常常被人忽略。因為最主要的交易成本是叫做點差(Spread)，這部份可大可小，目前比較合理的點差是在歐元2點、英鎊3點左右。如果能更低當然更好，如果高出這個範圍，那其實可以考量其他的經紀商。其他比較少交易量的交叉貨幣，則點差可能會更高。
網路下單平台
目前主要外匯經紀商都使用網路下單平台。因此網路下單平台的選擇也十分重要。目前有許多經紀商共同使用的MT4平台算是一個重要的標的物。因為MT4的強大擴充性，像是讓使用者自由加入指標、設計指標、自動交易、各式各樣的繪圖功能、以及開放式的程式編輯環境，讓外匯經紀商很多都選此平台作為下單平台。
不過同時，也有不少公司自己也有其他的下單平台。因為其實MT4並不是完美，例如有些做Tick交易的交易人，就可能會使用有提供以"秒"作為圖形單位的下單平台作為下單工具。所以其實還是看需求，MT4功能雖然強大，也未必所有人都需要。只要能賺錢，其實就好了。
註冊地點、政府監管機構
註冊地點之所以重要，其實就是看當地政府對於金融的監管程度。例如目前像是瑞士、美國金融管理機構都針對外匯經紀商有嚴格的資本額設定，藉以淘汰資本額太小，金融體質不良的外匯經紀商。其他像是英國FSA金融監管機構也以嚴格的監管機制而聞名。例如像是資金分離帳戶，就是其特色。
但是有時候政府監管機構的法規，卻是面臨到投資人的抵抗與厭惡。例如日本與美國金融監管機構未來都可能要進一步限制零售交易人(也就是散戶)的投資槓桿比例限制。這讓很多想要一夜致富，或是充分發揮槓桿機制的投資人，感到綁手綁腳。在例如美國在2009年開始限制對沖交易，讓許多外匯經紀商想出千奇百怪的方式來因應。像是FXCM、Forex.Com、TXDD等將主要業務移往英國或是馬爾他等不受對沖法規限制的國家，就是一個明顯的例子。
分離帳戶
分離帳戶的意思是說，外匯經紀商將自己公司的資金與客戶入金的資金放在不同的帳戶之中，並且外匯經紀商只能動用自己公司的帳戶，客戶資金帳戶是不能動用的。目前主要期貨市場的保證金，都是分離帳戶在處理。但是現貨保證金交易則依據當地不同的金融法規而有所不同。
目前英國的外匯保證金交易是在FSA金融監督管理局的管理下，將公司帳戶與客戶保證金帳戶分開管理。且外匯商沒有直接使用客戶保證金的權力。但是美國方面只有期貨有分離帳戶，現貨保證金則無此規範。
資本額
資本額大小決定公司是否有賺錢與是否有足夠能力應付許多問題。簡而言之，有錢就是老大。
使用者意見
不良紀錄
Stop Hunting
Re-Quote
交易協助
客服、中文、線上
2009年10月22日 星期四
UK FSA 英國金融監管局的特色
日期：2009年06月26日 09:40] 來源：外匯通 作者：外匯通原創
英國金融的鋼鐵盾牌：英國金融監管局（FSA）
為什麼要問起監管情況？有了負責任的監管。有了它們，交易商就不能欺詐客戶，規矩經營，否則就要面臨懲罰--就象遊戲世界中的場景，規規矩矩做生意，就是良民；心懷不軌欺壓客戶？輕則通報懲罰，重的就讓員警抓起來！
喜歡美國監管的讀者心有疑問，誰在監管FXCM英國？FXCM英國的月度資產報告，也和美國一樣透明？此中關節，讓外匯通編輯一一講來。
監管FXCM英國的機構是英國金融監管局（Financial Service Authority）。也有人把它譯成"金融服務監管局"、"金融監管總署"、"金融服務管理局"的。英國金融服務監管局的現任主席是特納勳爵 （Lord Adair Turner）。
它是獨立的非政府組織，和英格蘭銀行(BOE)一同隸屬財政部，其中，金融服務監管局負責金融事業管理，而英格蘭銀行主要維持金融穩定。
這個金融監管局管的事多嗎？--多，早先英國有11個法定監管機構，監管不同的金融行業。從1997年10月起，其中9個監管機構被英國金融監 管局兼併，1998年6月，將銀行監管從英格蘭銀行手中接管過來。你說管的事兒能不多？慢慢地，英國金融監管局成為監管範圍最廣的當局之一，從獨立的金融 諮詢公司到經營全球業務的投資銀行，都在它的監管之下。中國銀行英國分行等，也接受它的監管。哪些條文和我們外匯交易者關係大？
"幫助中小消費者取得公平交易機會"是FSA的宗旨之一。"監督、防範和打擊金融犯罪"是它的一項任務。2000年6月，由皇室批准的《2000年金融服務和市場法》對英國金融監管局做了明確的定位。
所以，正因為英國金融服務監管局（FSA）的重要地位，歐洲對其廣泛認可。交易商也以取得FSA監管資質為榮，這為它們通行歐洲取得了便利。這 也是外匯交易商強調自己是FSA會員的原因。遺憾的是，與CFTC官網不同，FSA官網並不提供交易商的資產月報。這一點，讓一些交易者傾心美國監管，也 被視為英國監管的軟肋。
###
英國倫敦，金絲雀碼頭，北克隆內路25號。金融服務管理局，FSA，Financial Services Authority。
FSA是一個非官方性質的非營利獨立組織，成立的法源是由2000年國會通過的《金融服務與市場法案》，Financial Service and Markets Act 2000。和美國不同的是，這是一家由英國金融業共同出資成立的有限公司，而營業收入則來自於被監管的這些金融公司所繳交的會費，但是公司的董事會成員則 由英國財政部官派。
FSA被賦與制定行業規範、調查非法經營行為、以及強制執行的權力。只要是在英國成立非銀行性質的金融公司，都必須在FSA登記註冊，並接受FSA的監管。如前所述，各國監管機構幹的事情應該都差不多，但是英國的FSA有兩個亮點值得拿出來說一說。
第一是Segregated Account，這是全球第一個要求在英國營業的外匯公司，「必須」將客戶資金放在獨立分離的帳戶(Segregated Account)。
在Investorwords.com的網站上，Segregated Account是這樣定義的；
“A separate account used by brokers to keep their customers" money separate from the firm"s money. This is done for a few reasons, including creating a clear separation between the two groups of money so neither is used for the wrong purpose, and also to insure that the money can be easily identified as belonging to customers in case anything happens to the firm (such as bankruptcy).”
給您直譯一下；
「獨立分離帳戶是經紀公司用來存放客戶資金的帳戶，並且與經紀公司自身的銀行帳戶完全獨立分離。這樣的規定有幾個原因，包括可以強制兩個群體(客戶和經 紀公司)的資金必須透明化、且各自分離運作，這樣一來就可以避免人為錯誤而影響到彼此的帳戶，而且在經紀公司出事的時候(例如倒閉)，可以確保這個帳戶不 受影響，資金完全歸屬於客戶。」
簡單來說，假設外匯公司不幸歸西了，您的錢還是您的錢，一個子兒也跑不掉。股東和債權人也不可以挖東牆補西牆，或是卷了錢逃到太平洋小島。
節錄自外匯通(文章來源)
http://book.forex.com.cn/html/278/7394.html
##
的確，美國外匯公司的資金是放在分離的帳戶(Separated Account)。但是，並沒有「獨立」兩個字，就不能叫做Segregated Account。NFA和CFTC並沒有嚴格要求外匯公司必須將客戶的資金放在「獨立分離」的帳戶。
這兩個英文字最大的區別是帳戶的歸屬性。在英國公司開戶，存放在外匯公司的錢，在英國FSA的眼皮監控之下，100%是屬於客戶自己的。而在美國公司開戶的客戶，錢是存放是外匯公司在銀行另外開的一個帳戶，來和外匯公司本身經營的帳戶分開。
道義上，這個分離帳戶的錢，100%是屬於客戶的，然而在法理上，這帳戶仍是屬於該外匯公司名下其中的一個帳戶。
雖然客戶的資金是分離的，但並不獨立於美國的外匯公司。公司真的要是出事，客戶資金這個帳戶名義上還是屬於公司的資產，公司在倒閉清算的時候，這個所謂「客戶資金」帳戶也會一併列入計算。投資人的確也是債主，可是債權人有分大款小款，只要你的隊伍中沒人比你重要，是有機會拿回100%的資金。但 是如果這家公司的股權複雜，外面又借了一屁股的錢，排在隊伍前面的，都是些優先股東、優先債權人，還有政府的資金，都是些牛人猛人，拿回來的成數就不一定 了。
另外就是處理的時間上，英國外匯公司的獨立分離帳戶，錢本來就是客戶的，公司倒了馬上可以拿回來，或是轉賣給其他公司也相對容易。但是美國的外匯公司就不同了，公司倒了要先清算，然後由會計師列出債權人的優先順序。接著，大家找好律師，說明自己對這家公司的重要性，最後經過法律程式，才一個個退回。少則三年，多則永遠。
以上節錄自外匯通
http://www.forex.com.cn/html/c30/hangYe/YueBao/2009-07/1155865p2.htm
英國金融的鋼鐵盾牌：英國金融監管局（FSA）
為什麼要問起監管情況？有了負責任的監管。有了它們，交易商就不能欺詐客戶，規矩經營，否則就要面臨懲罰--就象遊戲世界中的場景，規規矩矩做生意，就是良民；心懷不軌欺壓客戶？輕則通報懲罰，重的就讓員警抓起來！
喜歡美國監管的讀者心有疑問，誰在監管FXCM英國？FXCM英國的月度資產報告，也和美國一樣透明？此中關節，讓外匯通編輯一一講來。
監管FXCM英國的機構是英國金融監管局（Financial Service Authority）。也有人把它譯成"金融服務監管局"、"金融監管總署"、"金融服務管理局"的。英國金融服務監管局的現任主席是特納勳爵 （Lord Adair Turner）。
它是獨立的非政府組織，和英格蘭銀行(BOE)一同隸屬財政部，其中，金融服務監管局負責金融事業管理，而英格蘭銀行主要維持金融穩定。
這個金融監管局管的事多嗎？--多，早先英國有11個法定監管機構，監管不同的金融行業。從1997年10月起，其中9個監管機構被英國金融監 管局兼併，1998年6月，將銀行監管從英格蘭銀行手中接管過來。你說管的事兒能不多？慢慢地，英國金融監管局成為監管範圍最廣的當局之一，從獨立的金融 諮詢公司到經營全球業務的投資銀行，都在它的監管之下。中國銀行英國分行等，也接受它的監管。哪些條文和我們外匯交易者關係大？
"幫助中小消費者取得公平交易機會"是FSA的宗旨之一。"監督、防範和打擊金融犯罪"是它的一項任務。2000年6月，由皇室批准的《2000年金融服務和市場法》對英國金融監管局做了明確的定位。
所以，正因為英國金融服務監管局（FSA）的重要地位，歐洲對其廣泛認可。交易商也以取得FSA監管資質為榮，這為它們通行歐洲取得了便利。這 也是外匯交易商強調自己是FSA會員的原因。遺憾的是，與CFTC官網不同，FSA官網並不提供交易商的資產月報。這一點，讓一些交易者傾心美國監管，也 被視為英國監管的軟肋。
###
英國倫敦，金絲雀碼頭，北克隆內路25號。金融服務管理局，FSA，Financial Services Authority。
FSA是一個非官方性質的非營利獨立組織，成立的法源是由2000年國會通過的《金融服務與市場法案》，Financial Service and Markets Act 2000。和美國不同的是，這是一家由英國金融業共同出資成立的有限公司，而營業收入則來自於被監管的這些金融公司所繳交的會費，但是公司的董事會成員則 由英國財政部官派。
FSA被賦與制定行業規範、調查非法經營行為、以及強制執行的權力。只要是在英國成立非銀行性質的金融公司，都必須在FSA登記註冊，並接受FSA的監管。如前所述，各國監管機構幹的事情應該都差不多，但是英國的FSA有兩個亮點值得拿出來說一說。
第一是Segregated Account，這是全球第一個要求在英國營業的外匯公司，「必須」將客戶資金放在獨立分離的帳戶(Segregated Account)。
在Investorwords.com的網站上，Segregated Account是這樣定義的；
“A separate account used by brokers to keep their customers" money separate from the firm"s money. This is done for a few reasons, including creating a clear separation between the two groups of money so neither is used for the wrong purpose, and also to insure that the money can be easily identified as belonging to customers in case anything happens to the firm (such as bankruptcy).”
給您直譯一下；
「獨立分離帳戶是經紀公司用來存放客戶資金的帳戶，並且與經紀公司自身的銀行帳戶完全獨立分離。這樣的規定有幾個原因，包括可以強制兩個群體(客戶和經 紀公司)的資金必須透明化、且各自分離運作，這樣一來就可以避免人為錯誤而影響到彼此的帳戶，而且在經紀公司出事的時候(例如倒閉)，可以確保這個帳戶不 受影響，資金完全歸屬於客戶。」
簡單來說，假設外匯公司不幸歸西了，您的錢還是您的錢，一個子兒也跑不掉。股東和債權人也不可以挖東牆補西牆，或是卷了錢逃到太平洋小島。
節錄自外匯通(文章來源)
http://book.forex.com.cn/html/278/7394.html
##
的確，美國外匯公司的資金是放在分離的帳戶(Separated Account)。但是，並沒有「獨立」兩個字，就不能叫做Segregated Account。NFA和CFTC並沒有嚴格要求外匯公司必須將客戶的資金放在「獨立分離」的帳戶。
這兩個英文字最大的區別是帳戶的歸屬性。在英國公司開戶，存放在外匯公司的錢，在英國FSA的眼皮監控之下，100%是屬於客戶自己的。而在美國公司開戶的客戶，錢是存放是外匯公司在銀行另外開的一個帳戶，來和外匯公司本身經營的帳戶分開。
道義上，這個分離帳戶的錢，100%是屬於客戶的，然而在法理上，這帳戶仍是屬於該外匯公司名下其中的一個帳戶。
雖然客戶的資金是分離的，但並不獨立於美國的外匯公司。公司真的要是出事，客戶資金這個帳戶名義上還是屬於公司的資產，公司在倒閉清算的時候，這個所謂「客戶資金」帳戶也會一併列入計算。投資人的確也是債主，可是債權人有分大款小款，只要你的隊伍中沒人比你重要，是有機會拿回100%的資金。但 是如果這家公司的股權複雜，外面又借了一屁股的錢，排在隊伍前面的，都是些優先股東、優先債權人，還有政府的資金，都是些牛人猛人，拿回來的成數就不一定 了。
另外就是處理的時間上，英國外匯公司的獨立分離帳戶，錢本來就是客戶的，公司倒了馬上可以拿回來，或是轉賣給其他公司也相對容易。但是美國的外匯公司就不同了，公司倒了要先清算，然後由會計師列出債權人的優先順序。接著，大家找好律師，說明自己對這家公司的重要性，最後經過法律程式，才一個個退回。少則三年，多則永遠。
以上節錄自外匯通
http://www.forex.com.cn/html/c30/hangYe/YueBao/2009-07/1155865p2.htm
2009年10月11日 星期日
Why UK? 爲什麼許多美國外匯商轉換到英國平台?
Why UK? 爲什麼許多美國外匯商轉換到英國平台?
著名的案例例如：Forex.com移往英國、FXCM移往英國、FXDD 移往馬爾他群島。當然他們都還保有部份業務在美國，不過爲了規避美國政府新的管制措施，許多人已經開始移去他國。
請參考以下文章
2009美國外匯經紀商移師英國 (新聞連結)
主要是因為美國外匯交易主管機關NFA的新規定，讓過去MT4程式平台的下單方式將面臨改變與限制，因此建議將操作移往英國。
因為在英國除了可以用原本的下單方式之外，英國金融服務管理局(FSA)對於外匯經紀商的規範更加嚴格，例如：客戶的資金是必須用分離帳戶來獨立管理的。
而且英國外匯市場歷史比美國更久，交易金額量更大(註1)，金融監管的經驗也更豐富，全世界許多國家政府機構都以英國FSA作為金融監管機構的效法對象(包含台灣、南韓政府)。
註1: 2007年國際清算銀行統計全球外匯交易，英國每日平均成交1.359兆美金(佔34.1%)，美國每日平均成交6640億美金(佔16.6%)，瑞士2420億美金(佔6.1%)。
以下是NFA新規定的相關新聞轉錄：
2009年8月2日NFA(美國期貨協會)將執行規定2-43(b)。內容為外匯券商(FDMs)客戶倉位進行先進先出(FIFO)的方式處理。此項新規則直接對客戶管理風險造成了影響，特別是運用止損和止盈方面。 FIFO(先進先出)方法指當倉位方向相反時，先開的倉位先平，後開的倉位後平的邏輯。
很多做外匯的客戶可能現在已經收到平台方的通知了，但是不明白到底這個變化有什麼影響，為什麼出台這個新規定，那麼，下面由我們解讀這一新的規則對在NFA監管下的平台開戶的客戶有什麼影響。
首先，NFA是什麼？NFA是美國全國期貨協會的簡稱。美國全國期貨協會（NFA）是根據美國《商品交易法》第17節的規定，於1976年組建的期貨行業自律組織，屬非盈利性***制組織。NFA是行業自監管組織。1981年9月22日，CFTC接受NFA正式成為「註冊期貨協會」，1982年10月1 日，NFA正式開始運作。相對而言，美國的投資行業比較成熟和規範，因此，眾多投資者在選擇保證金經紀商時第一要看的就是：此機構是否在NFA註冊並接受管理，同時還會查詢機構經營過程中是否有過不良記錄等公開信息。這個措施為個人投資者瞭解交易商的信譽提供了一定的方便，在人為減少風險的項目上起到了比較重要的作用。
解讀NFA新規定規定2-43(b)：
主要修改內容有三點：
一、 先進先出；
舉例：
• 8月5日, 10:00分 買入 EUR/USD 100手 交易 1
• 8月5日, 11:31分 買入 EUR/USD 50手 交易 2
• 8月6日, 09:00分 買入 EUR/USD 35手 交易 3
• 8月6日, 09:30 買入 EUR/USD 65手 交易4
• 總倉位: 買入(做多) EUR/USD 250手
• 8月6日, 10:15分 客戶做了一個賣單 EUR/USD 120 手
• 系統會將自動計算: -
• EUR/USD 100 手將被先平, 因為EUR/USD 120 手是反方向的
• EUR/USD 20手將被後平, 和交易2相反, 減少交易量至 EUR/USD 30 手
• 總交易量為 買多EUR/USD 130手
• 分開列出剩下的倉位:
• 多頭 EUR/USD 30手 交易2
• 多頭 EUR/USD 35手 交易3
• 多頭 EUR/USD 65手 交易4
• 總交易量; 多頭 EUR/USD 130手
這其實就是一種交易規則，說不上好壞。主要是個習慣問題。
二、不允許鎖單（對沖）；
這一點實際是配合先進先出的，而且，鎖單本身就沒有意義，只會造成客戶對賬面上的價格產生錯覺，讓人關注盈利部分，而忽視虧損部分，由於關注某個倉位的盈虧而忽略總體；過早平調盈利的倉位，對虧損倉位沒有作即時處理，導致虧損更大。
三、設置止損和止盈；
NFA新的規定中不允許止損和/或止盈設置在某一單上，止損和止盈只能設置在總倉位上，而不是在某一單子上，簡單的說，就是要設一起設，要損一起損。
著名的案例例如：Forex.com移往英國、FXCM移往英國、FXDD 移往馬爾他群島。當然他們都還保有部份業務在美國，不過爲了規避美國政府新的管制措施，許多人已經開始移去他國。
請參考以下文章
2009美國外匯經紀商移師英國 (新聞連結)
主要是因為美國外匯交易主管機關NFA的新規定，讓過去MT4程式平台的下單方式將面臨改變與限制，因此建議將操作移往英國。
因為在英國除了可以用原本的下單方式之外，英國金融服務管理局(FSA)對於外匯經紀商的規範更加嚴格，例如：客戶的資金是必須用分離帳戶來獨立管理的。
而且英國外匯市場歷史比美國更久，交易金額量更大(註1)，金融監管的經驗也更豐富，全世界許多國家政府機構都以英國FSA作為金融監管機構的效法對象(包含台灣、南韓政府)。
註1: 2007年國際清算銀行統計全球外匯交易，英國每日平均成交1.359兆美金(佔34.1%)，美國每日平均成交6640億美金(佔16.6%)，瑞士2420億美金(佔6.1%)。
以下是NFA新規定的相關新聞轉錄：
2009年8月2日NFA(美國期貨協會)將執行規定2-43(b)。內容為外匯券商(FDMs)客戶倉位進行先進先出(FIFO)的方式處理。此項新規則直接對客戶管理風險造成了影響，特別是運用止損和止盈方面。 FIFO(先進先出)方法指當倉位方向相反時，先開的倉位先平，後開的倉位後平的邏輯。
很多做外匯的客戶可能現在已經收到平台方的通知了，但是不明白到底這個變化有什麼影響，為什麼出台這個新規定，那麼，下面由我們解讀這一新的規則對在NFA監管下的平台開戶的客戶有什麼影響。
首先，NFA是什麼？NFA是美國全國期貨協會的簡稱。美國全國期貨協會（NFA）是根據美國《商品交易法》第17節的規定，於1976年組建的期貨行業自律組織，屬非盈利性***制組織。NFA是行業自監管組織。1981年9月22日，CFTC接受NFA正式成為「註冊期貨協會」，1982年10月1 日，NFA正式開始運作。相對而言，美國的投資行業比較成熟和規範，因此，眾多投資者在選擇保證金經紀商時第一要看的就是：此機構是否在NFA註冊並接受管理，同時還會查詢機構經營過程中是否有過不良記錄等公開信息。這個措施為個人投資者瞭解交易商的信譽提供了一定的方便，在人為減少風險的項目上起到了比較重要的作用。
解讀NFA新規定規定2-43(b)：
主要修改內容有三點：
一、 先進先出；
舉例：
• 8月5日, 10:00分 買入 EUR/USD 100手 交易 1
• 8月5日, 11:31分 買入 EUR/USD 50手 交易 2
• 8月6日, 09:00分 買入 EUR/USD 35手 交易 3
• 8月6日, 09:30 買入 EUR/USD 65手 交易4
• 總倉位: 買入(做多) EUR/USD 250手
• 8月6日, 10:15分 客戶做了一個賣單 EUR/USD 120 手
• 系統會將自動計算: -
• EUR/USD 100 手將被先平, 因為EUR/USD 120 手是反方向的
• EUR/USD 20手將被後平, 和交易2相反, 減少交易量至 EUR/USD 30 手
• 總交易量為 買多EUR/USD 130手
• 分開列出剩下的倉位:
• 多頭 EUR/USD 30手 交易2
• 多頭 EUR/USD 35手 交易3
• 多頭 EUR/USD 65手 交易4
• 總交易量; 多頭 EUR/USD 130手
這其實就是一種交易規則，說不上好壞。主要是個習慣問題。
二、不允許鎖單（對沖）；
這一點實際是配合先進先出的，而且，鎖單本身就沒有意義，只會造成客戶對賬面上的價格產生錯覺，讓人關注盈利部分，而忽視虧損部分，由於關注某個倉位的盈虧而忽略總體；過早平調盈利的倉位，對虧損倉位沒有作即時處理，導致虧損更大。
三、設置止損和止盈；
NFA新的規定中不允許止損和/或止盈設置在某一單上，止損和止盈只能設置在總倉位上，而不是在某一單子上，簡單的說，就是要設一起設，要損一起損。
〈分析〉國際熱錢像蝗蟲 往往是台灣央行心中的最痛！
〈分析〉國際熱錢像蝗蟲 往往是台灣央行心中的最痛！
鉅亨網記者盧冠誠 台北
2009 / 10 / 11 星期日 12:21
台灣央行總裁彭淮南 8日提供 3點國際金融評論，表達強烈捍衛新台幣匯率的決心，並對國際熱錢提出警告，這 3項國際金融評論主要為：歡迎長期資金的流入但不歡迎熱錢；認同 IMF協定中強調各國在必要時採取資本管制；以及匯率的過度波動將對金融穩定造成衝擊，市場上也對此稱之為「彭三條」。
國際熱錢就像是蝗蟲一般，在一個國家快速流入流出，農民面對天空突然飛來能夠遮雲蔽天數百萬的蝗蟲束手無策，蝗蟲將農作物一掃而光又揚長而去，農民心中的悽苦可想而知，所以彭淮南也在立法院答詢時表示，將密切注意熱錢的動態，並認同諾貝爾經濟學獎得主 Stiglitz指出，要防範國際熱錢湧入亞洲，可能造成的泡沫化危機，
國際熱錢也是央行心中的最痛，歷屆央行總裁莫不為了這項目與證券主管爭辯的面紅耳赤，央行希望這一項投資不要開放太快，因為它會產生 2個問題，一個是可能產生股市泡沫，另一個則是會造成匯率巨幅波動，但證券主管單位卻覺得央行擔心過度，實在是有一點點囉嗦。
就好像青少年都嫌家長管太多，但一旦出事又是誰來收拾殘局呢？當然是老爸！平時大家都嫌央行管太多，但當有泡沫，匯市波動大，大家又會怪央行未盡責任，也讓央行感到裡外不是人。
外資分 3種，分別是外人直接投資、外人證券投資，以及外人其他投資，其中外人證券投資是指外國人將錢投資在一國的股市與債市價證券，由於外人證券投資主要是投資在股票市場，當股市看好則這部份外資如長江滾滾流水，不斷流入；當股市看壞則反向操作，將資金撤出，由於他的波動很大又無法掌握故稱之為熱錢，因此往往不受一國政府歡迎，一般而言，央行要管制的外資即是指這種。
彭淮南對國際熱錢大舉匯入台灣炒匯，也暗示不惜採取資本管制的做法，對不同的資本流動，利用不同工具加以控制，採取包括資金停留最短期間、全面禁止等多項工具。
其實央行也可以參考，1981年諾貝爾經濟學獎得主 Tobin建議對國際熱錢課稅的看法，例如，外人證券投資如果停留一國超過1年則不課稅，而外資如果1年之內離開則予以課稅，Tobin說，「這是輪子中加上沙子，使輪子走慢點」，這輪子就是外資，沙就是課稅。
台灣是屬於小型開放的經濟體，也是一個淺碟型的資本市場，因此，當國際熱錢一旦大舉匯入，將會對外匯市場造成嚴重波動，並對出口造成衝擊，此次央行大動作提出警語，已經發揮嚇阻效果，並希望不要因而讓剛復甦經濟再度受到傷害。
Original Link (原文連結)
********************************************************************
鉅亨網記者盧冠誠 台北
2009 / 10 / 03 星期六 18:15
台北外匯市場前 2 天 (10/1-10/2) 尾盤都發生戲劇性變化，新台幣匯率在收盤瞬間均由升轉貶，台灣央行總裁彭淮南祭出鐵腕干預匯市，展現強烈捍衛新台幣匯率的決心，有「外匯殺手」之稱，以及 6 次獲得 Global Finance 雜誌評選為Ａ級的「6A總裁」彭淮南果然並非浪得虛名，讓國際熱錢以及外匯炒家不敢越雷池一步。
彭淮南未讓新台幣匯率走勢失控，始終保持穩定，重重地打擊了外匯投機者，巴菲特在 2007 年波克夏公司的「致股東信函」中就主動提及，過去 4 年來的外幣投資讓波克夏獲得 22 億美元的匯兌收益，但因新台幣操作損失約新台幣 15 億元。
對付國際熱錢，央行會先觀察外資是否將大量資金留置在新台幣帳戶內，而未進場投資台股，一發現有此情事，會要求承辦該外資機構的匯銀暫緩替該外資客戶結匯，再伺機放空新台幣，讓外資打消炒作台幣匯價念頭，並且邀請經手外資的匯銀主管與交易員到央行「喝咖啡」，並重申歡迎外資長期投資台灣，不喜歡炒短線擾亂市場的熱錢。
彭淮南從 1971 年進入央行擔任經濟研究處三等專員幹起，經過經研處與外匯局等歷練，鍛鍊出紮實的外匯操盤功力，又相繼出任中央信託局、中國國際商銀等大型銀行董事長，充分了解金融市場的運作，成為近年來央行總裁的不二人選。
1998 年 2 月 16 日，央行前總裁許遠東因華航大園空難罹難，彭淮南臨危受命，於 2 月 25 日接任央行總裁至今，歷任三位總統，是目前內閣部會在位最久的政務官，並帶領台灣走過多次金融危機。
彭淮南上任後面臨的第一項挑戰，是亞洲金融風暴導致新台幣匯率面臨強大貶值壓力，隨後的 1999 年前總統李登輝的「兩國論」、921 大地震，2000 年的政黨輪替，2001 年美國的 911 恐怖攻擊事件，2003 年國內爆發 SARS 危機，到 2008 年的全球金融海嘯，無一不是衝擊金融市場的大事件，彭淮南總是能在危機中，制定最適貨幣政策，維持利率與匯率穩定，建立金融市場信心並渡過危機。
彭淮南常常妙語如珠，用「像咖啡加了奶」比喻最近外資的動態很難看清；用「台灣是小車、比較容易轉彎」描述貨幣政策的退場機制；用「牽馬到河邊喝水」指出寬鬆性政策的搭配；用「柳樹理論」形容匯率政策，強調颱風過後很多大樹被連根拔起，唯有柔弱的柳樹可以安度風暴。
此次國際熱錢看好亞洲經濟復甦力道可望領先歐美，資金大量匯入亞洲各國，各國央行全部嚴正以待，深怕因為匯率太過快速的升值，造成剛復甦的經濟再度受到傷害，這 2 天央行大動作阻升新台幣匯率，顯示央行在第 4 季的出口旺季，將持續採取相對弱勢的匯率政策，避免因新台幣匯率快速升值，而阻礙出口並影響復甦。
2009年9月12日 星期六
Music Masterpiece 本星球上的音樂經典
跟你想的不一樣？廢話，因為人是主觀的，就跟交易一樣。主觀到家了。
Mariah Carey , Without You
Mariah Carey, Hero
Mariah Carey , Without You
Mariah Carey, Hero
2009年9月5日 星期六
Performance 績效決定一切
I believe that the performance of a system is the key to everything.
績效才是關鍵，沒有績效，其他再好也沒用。有了績效，其他再爛也沒關係。
美國嘉盛集團 Gain Capital Group (FOREX.com) 外匯經紀商
以下是Forex.com 在鉅亨網的廣告，畫面右側，時間是2009-09-07
點圖，圖會放大。
績效才是關鍵，沒有績效，其他再好也沒用。有了績效，其他再爛也沒關係。
美國嘉盛集團 Gain Capital Group (FOREX.com) 外匯經紀商
以下是Forex.com 在鉅亨網的廣告，畫面右側，時間是2009-09-07
點圖，圖會放大。
Introduction: Fafaplan 發發計畫的開始
It's a beginning.
開端往往單純，而這也是我所想達到的。我們在金錢的世界之中，模糊了自己的價值，但是總有那份原始的渴望依舊存在。那是什麼？每個人都不一樣。金錢與財富所象徵的自我與權力，幸福與美好，總在醜惡的世界中引導著我們追求。
我們之所以願意在深不見底的黑暗隧道中摸索前進，無非是相信最後的盡頭中，將會有那麼一絲絲曙光可以帶領我們逃脫一切現實的恐懼與壓力。
利用外匯交易，利用程式交易，就是這樣一個背景之下，我開始大膽踏入希望的隧道之中。如果說我看到了那絲最後的光，那或許現在走的方向，已經證明是朝向出口的。
發發計畫，就是要帶我自己，還有有緣分的朋友，一起向希望的方向前進。因此我們要有計畫，有步驟。擬定計畫，然後執行。這就是現階段的重要課題。
開端往往單純，而這也是我所想達到的。我們在金錢的世界之中，模糊了自己的價值，但是總有那份原始的渴望依舊存在。那是什麼？每個人都不一樣。金錢與財富所象徵的自我與權力，幸福與美好，總在醜惡的世界中引導著我們追求。
我們之所以願意在深不見底的黑暗隧道中摸索前進，無非是相信最後的盡頭中，將會有那麼一絲絲曙光可以帶領我們逃脫一切現實的恐懼與壓力。
利用外匯交易，利用程式交易，就是這樣一個背景之下，我開始大膽踏入希望的隧道之中。如果說我看到了那絲最後的光，那或許現在走的方向，已經證明是朝向出口的。
發發計畫，就是要帶我自己，還有有緣分的朋友，一起向希望的方向前進。因此我們要有計畫，有步驟。擬定計畫，然後執行。這就是現階段的重要課題。
2009年1月12日 星期一
Money Management: 資產規劃連結
誠邦企管顧問 李傑克 節稅規劃
http://www.jacklee.com.tw/
長傳企管 節稅規劃
http://www.forever999.com.tw/
邱正弘 宏觀財務規劃
http://tw.youtube.com/user/mibfp
Smart智富月刊/個人理財/退休規畫/打拚薪水也賺終身俸
http://smart.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=35133&p=6
減稅利多 遺贈稅調降三讀通過2009/01/12
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/090112/58/1cuo8.html
請教全球人壽所賣的「隱形金庫」保險的真假？
http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1106101704298
行銷話術滿天飛 專家帶你破解保險迷思
http://money.chinatimes.com/97rp/01insurance/2.htm
保險生活化
http://tw.group.knowledge.yahoo.com/ellenlin-0719/article/list
記帳士事務所(許多稅務的資料)
http://www.nowtaxes.com.tw/
非凡行銷
http://blog.yam.com/user/money999.html
執行業務所得相關族群：
台北縣牙醫公會
http://www.thda.org.tw/
http://www.jacklee.com.tw/
長傳企管 節稅規劃
http://www.forever999.com.tw/
邱正弘 宏觀財務規劃
http://tw.youtube.com/user/mibfp
Smart智富月刊/個人理財/退休規畫/打拚薪水也賺終身俸
http://smart.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=35133&p=6
減稅利多 遺贈稅調降三讀通過2009/01/12
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/090112/58/1cuo8.html
請教全球人壽所賣的「隱形金庫」保險的真假？
http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1106101704298
行銷話術滿天飛 專家帶你破解保險迷思
http://money.chinatimes.com/97rp/01insurance/2.htm
保險生活化
http://tw.group.knowledge.yahoo.com/ellenlin-0719/article/list
記帳士事務所(許多稅務的資料)
http://www.nowtaxes.com.tw/
非凡行銷
http://blog.yam.com/user/money999.html
執行業務所得相關族群：
台北縣牙醫公會
http://www.thda.org.tw/
2009年1月7日 星期三
INS-TAX: 大額保單 可考慮瘦身
link
大額保單 可考慮瘦身
解答專家／戴素雲：遠東銀行資深經理
個案：有一個殷實的企業主，已經70多歲，估計遺產總額超過50億元，若適用50%稅率，他的遺產稅可能要繳交高達25億元，在壽險顧問的規畫下，他本來打算買一張10億元的大保單。
這張10億元的終身壽險保單，依遺贈稅法及保險法規定，保險給付金額不計入遺產總額，代表至少可保全10億元的資產，這名大戶也同時買了不少房地產、土地，有些財產已經轉移給第二代，保全資產。
買保單 準備遺產稅金
Q1遺產稅稅率將從現行的50%降到10%，過去可隱藏資產或準備做為繳遺產稅資金的大額壽險保單，還有必要嗎？
A：過去一張壽險保單保額達到6,000萬元，就叫大保單，或巨額保單，今年金管會已經打開了壽險保額投保上限，即如果壽險公司的承保風險能分散，也可以銷售一張上億元或數10億元額度的大保單。
立法院若通過遺產稅法，將遺產稅率降到10%，這名大戶大概只要繳5億元遺產稅即可，要比原估計的25億稅額少了許多。
因為他要繳的遺產金額可能會降低，似乎不用再透過保單隱藏資產，但是買保單，還是可以做為準備繳遺產稅資金，可考慮降低保單投保額度來因應。
指定受益人 獨有的好處
Q2要繳的遺產稅少了，那大額保單還有什麼其他的用處呢？
A：判斷自己需不需要保單，其實不是只看遺產總額高低這麼簡單，要多做考慮。
首先，大戶的資產結構，不是都一樣，有些人現金很多、有些人房地產很多，建議如果手邊房地產較多的人，而且已經買保單者，可以像前述某大戶案例一樣，壽險保單還是留著，但是「下修」壽險保額因應。
此外，民法有所謂的「特留分」，例如直系親屬的繼承遺產的特留分，是應繼承財產的1/2到1/3，大家都會分到，但保單卻可「指定受益人」，讓被繼承人一定可以把自己的部分財產，留給配偶或特定的兒、女，這是保單獨有的好處，也是許多大戶不會放棄買大保單的原因之一。
可部分解約或減額繳清
Q3如果已買了大額保單，但是，現在真的覺得沒必要了，除了解約，還有其他方法嗎？
A：提醒消費者，保單解約不划算，若要「下修」大保單保額，建議可做「部分解約或減額繳清」。
例如，假設遺產有5億，適用50%稅率時，遺產稅要繳2.5億，未來改成10%，等於只要繳5000萬元即可。因此，如果原先買的大保單，有2.5億元額度，可向保險公司申請做「部分解約」，減少部分投保金額，減少部分，即視同保單解約。「減額繳清」，有同樣縮小保額的功能，且兩者都不用再繳保費。
【2008/10/27 聯合報】
訂閱：
文章 (Atom)